세일즈포스닷컴(CRM.US): 글로벌 대표 장기 성장주로서의 확인 -하나금융투자 김재임 애널리스트

lobal USA Company 2018.08.31

세일즈포스닷컴(CRM.US): 글로벌 대표 장기 성장주로서의 확인 Rating : Not Rated  김재임 E-mail: jamie@hanafn.com FY2Q19 실적: 매출액 +27%, 조정 EPS +97% FY19년 2분기(CY18 5~7월) 매출액과 이익 모두 시장 기대치를 상회하는 호실적을 시현했다. 매출액은 +27% yoy 증가한 32.8억 달러(시장 예상치 32.3억), 조정 EPS는 +97% yoy 증가한 71센트(시장 예상치 47)를 달성했다. MuleSoft 인수(5월) 관련 세금혜택으로 EPS가 18센트 상승했다.  계약기반으로 소프트웨어를 제공하는 SaaS 기업이기 때문에 중요한 지표는 향후 매출액으로 인식 될 ‘잔여계약가치’다. 2분기발 기준 ‘잔여계약가치’는 210억 달러로 36% yoy 증가, 앞으로 매출액 고성장이 지속될 수 있을 것으로 기대된다. 모든 서비스 분야에서 고른 성장세, FY19 가이던스 상향조정 2분기에 모든 사업 분야와 지역에서 고르게 성장세를 기록했다. ‘영업 클라우드’는 13% 증가 안정적인 추이를 지속하고, 서비스와 플랫폼 매출액은 각각 27%, 54% 증가, 고성장세를 이어나갔다. 3분기 조정 EPS 가이던스가 예상치를 소폭 하회했는데 3분기 환율의 부정적 영향이 예상보다 클 수 있을 것으로 보고 있다. 그러나FY19 연간실적의 경우 외형과 이익 가이던스 모두 상향조정 되었다. FY19 매출액은 25%, 영업현금흐름은 16% 증가 탄탄한 성장세가 지속될 것으로 전망하고 있다. 글로벌 소프트웨어 대표 장기 성장주 올해 5월에 인수한 Mulesoft가 향후 매출액 성장에 크게 기여할 것으로 전망된다. Mulesoft는 기업이 기존 시스템에 가지고 있는 데이터를 클라우드로 옮기는데 필요한 기술을 제공하는 사업체다. 기업의 클라우드 전환이 가속화되면서 Mulesoft 자체 성장도 속도를 내고 세일즈포스 클라우드 서비스로의 전환에 크게 기여할 것으로 기대되고 있다. 세일즈포스는 장기 목표로 세운FY2022년 매출액 목표치를 230억 달러로 상향했다. 최근의 계약 달성 추이와 각 기업 및 산업에서 일어나고 있는 디지털 전환 가속화를 보면 목표 달성이 충분히 가능해 보인다. 세일즈포스닷컴이 글로벌 소프트웨어 대표 장기 성장주로 매력적인 이유다.