철강금속(Overweight): 철강/비철 Weekly: 중국의 난방철 철강 감산에 대한 기대감!

Industry Report 2018.08.25

철강금속(Overweight): 철강/비철 Weekly: 중국의 난방철 철강 감산에 대한 기대감! Rating : Overweight(유지) Top Picks   현대제철(매수/80,000원)  박성봉 E-mail: sbpark@hanafn.com □ 철강금속 지표 동향 총평: - 중국 철강 유통 및 선물가격(SHFE): 낮은 수준의 유통재고, 겨울철 철강 감산 규제 강화 전망으로 최근 1.5개월 연속 상승세 지속 - 국내 철강가격: 비수기임에도 불구, 봉형강 중심의 반등. H형강의 경우 출하가격 인상분의 유통향으로 반영. 철근 또한 타이트한 수급으로 강세 지속 - 귀금속가격: 오랜만에 미달러 약세 전환과 트럼프 정치적 리스크에 따른 안전자산 선호현상으로 반등 성공 - 산업용 금속가격: 트럼프의 금리인상에 대한 비판으로 미달러 약세 전환, 2주 연속 소폭 반등. 특히 아연의 경우 낙폭과대 심리 확대로 가장 큰 폭의 상승 기록 □ 철강사 주가 동향 총평: 국내 철강금속주, 중국 철강 업황에 대한 긍정적인 기대감과 낙폭과대 인식 확대로 상승. 해외 철강사들 중국을 제외한 대부분 상승세 기록 □ 주간 Issue Comment 중국의 난방철 철강 감산에 대한 기대감: 겨울 난방철 철강 감산 확대 기대감으로 전주 상해선물거래소 철근가격 한때 7년래 최고치 갱신. 언론에 따르면 허베이-베이징-텐진 권역내 당산, 텐진, 한단, 스촤장, 싱타이, 안양의 6개 도시는 난방철 50%의 철강 가동률 제한, 나머지 도시들은 30%로 제한 예정. 지난해 겨울의 경우 허베이성 26개 도시 + 베이징, 텐진의 총 28개 도시가 11월 15일부터 3월 15일까지 일괄적으로 50% 가동률 제한. 올해는 감산 기간이 10월초부터 3월말까지 확대 예정으로 허베이성 권역의 철강 감산 규모는 지난해와 비슷할 전망. 다만 감산의 적용도시가 지난해 허베이성 권역내의 28개 도시에 불과했던 반면, 올해는 총 80개 도시까지 확대될 전망. 허베이성 권역 이외의 도시들은 대기오염 정도에 따라 감산규모를 차등 적용 예정으로 아직까지 구체적인 수치는 제시되지 않음. 허베이성 다음으로 중국내 두번째 철강생산지역인 장수성이 11월 국제무역박람회 대비 50% 가동률 제한 뉴스 보도. 전반적으로 이번 겨울 중국 철강 감산은 적용대상 도시들의 확대로 지난해대비 감산 규모 확대될 전망.

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