NHN한국사이버결제(060250.KQ) : 성장성 이상 무! 더 이상의 주가하락은 없다 Rating : 매수(유지) TP : 21,600원(하향)

Small Cap Report 2018.08.27
NHN한국사이버결제(060250.KQ) : 성장성 이상 무! 더 이상의 주가하락은 없다
Rating : 매수(유지)
TP : 21,600원(하향)
 안주원

E-mail: jw.ahn@hanafn.com


1. 투자의견 BUY, 목표주가 21,600원 제시
투자의견 BUY, 목표주가 21,600원 제시
온라인 쇼핑시장 지속 성장(2018 100조원 규모 추정)에 따른 PG 거래액 증가
페이코와 삼성페이 연계 서비스 본격화로 페이코의 범용성 확대
 
 
2. 지속적인 성장 모멘텀 확보실적 확대에 주목해야
국내 PG 시장은 동사를 포함한 주요 3사가 점유율 70%로 과점 상황
온라인 쇼핑시장의 고성장에 따른 PG 거래액 동반 확대로 수혜 크게 볼 것
페이코의 범용성 확대로 간편결제 관련 PG부문 매출액 증가 가능성 주목
 
 
3. 2018년 매출액과 영업이익 전년 대비 27%, 30% 성장 전망
- 2018년 연결 매출액 4,483억원(+27.4%, YoY), 영업이익 233억원(+30.1% YoY) 예상
- PG부문 매출액 전년대비 30% 이상 성장하며 전사 외형확대 견인
영업이익도 수익성 좋은 On-Van 영향 및 PG 매출 증가로 전년대비 30% 성장할 것
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