CSA 코스믹(083660.KQ) : 비수기인데도 화장품에서만 24억 벌었습니다 -김두현 애널리스트

CSA 코스믹(083660.KQ) : 비수기인데도 화장품에서만 24억 벌었습니다 Rating : 매수(유지) TP : 18,200원(유지)  김두현 E-mail: doohyun@hanafn.com 1. 투자의견 BUY, 목표주가 18,200원 유지 - 중국 및 일본 오프라인 매장입점이 하반기부터 가속화 - 중국 광군제(11월11일)를 대비해 ’아이매거진(아이 섀도우)’ 라인업 확대가 나타날 전망 - 해외 신규 수주 등 월별 호실적 기록 전망 2. 2분기 실적은 준비운동, 3분기부터 확실한 서프라이즈 예상 - 2분기 실적은 매출액 198억원(YoY, +120.2%), 영업이익 16억원(흑자전환)으로 호실적 기록 - 화장품 부문 매출액은 155억원(YoY, +474.1%), 영업이익 24억원(흑자전환) 기록 - 2분기 화장품 부문 채널별 매출 비중은 중국向 직수출(온라인) 57.7%, 면세점 14.1%, 홈쇼핑 12.9%, 국내 온/오프라인 및 기타 15.3% 3. PER 13.7배, 과도한 저평가 구간 - 2018년 매출액 967억원 (YoY, +206.0%), 영업이익 119억원(흑자전환) 전망 - 현 주가수준은 2018년 기준 P/E 13.7배로 브랜드 화장품 업종 대비 현저한 저평가 국면(국내 브랜드 화장품 업체 평균 P/E 30배)

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