CSA 코스믹(083660.KQ) : 비수기인데도 화장품에서만 24억 벌었습니다 -김두현 애널리스트

CSA 코스믹(083660.KQ) : 비수기인데도 화장품에서만 24억 벌었습니다
Rating : 매수(유지)
TP : 18,200원(유지)
 김두현

E-mail: doohyun@hanafn.com


1. 투자의견 BUY, 목표주가 18,200원 유지
중국 및 일본 오프라인 매장입점이 하반기부터 가속화
중국 광군제(1111)를 대비해 ’아이매거진(아이 섀도우)’ 라인업 확대가 나타날 전망
해외 신규 수주 등 월별 호실적 기록 전망

2. 2분기 실적은 준비운동, 3분기부터 확실한 서프라이즈 예상
- 2분기 실적은 매출액 198억원(YoY, +120.2%), 영업이익 16억원(흑자전환)으로 호실적 기록
화장품 부문 매출액은 155억원(YoY, +474.1%), 영업이익 24억원(흑자전환기록
- 2분기 화장품 부문 채널별 매출 비중은 중국 직수출(온라인) 57.7%, 면세점 14.1%, 홈쇼핑 12.9%, 국내 온/오프라인 및 기타 15.3%

3. PER 13.7과도한 저평가 구간
- 2018년 매출액 967억원 (YoY, +206.0%), 영업이익 119억원(흑자전환전망
현 주가수준은 2018년 기준 P/E 13.7배로 브랜드 화장품 업종 대비 현저한 저평가 국면(국내 브랜드 화장품 업체 평균 P/E 30)
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