[NH투자증권] [Spot/중국] 9월 중국 수출입...Analyst 박인금 (중국주식)

Analyst 박인금 (중국주식)  / PiaoRenjin@nhqv.com

[Spot/중국] 9월 중국 수출입

	▷ 9월 중국 수출입 - 9월 중국 수출은 달러 기준으로 전년대비 14.5% 증가하며, 예상치(+8.2%) 크게 상회. 수입은 전년대비 14.3% 증가하며 예상치(+15.3%) 소폭 하회. 무역흑자는 316.9억달러를 기록 - 주요 수출지역인 유럽(+17.4%), 일본(+14.3%)은 전월의 한자릿수 대비 증가율이 대폭 개선. 특히 미국향 수출 증가율은 14.3%로 6개월래 최고치를 기록. 원인으로는 1) 미국 8월 PMI가 59.8을 기록하는 등 경기 호황 2)미중간 무역분쟁에 대비하여 기업들이 미리 수출한 영향을 꼽을 수 있음 - 이에 무역갈등의 빌미가 되어왔던 대미 무역흑자 규모가 9월에 341.3억달러로 8월(310.5억달러)의 사상 최고치를 재차 경신. 반면, 대미 수입 증가율은 8월 2.7%에서 1.2%로 추가로 둔화 - 수입은 예상치를 하회했으나 2017년 9월의 높은 수입 증가율(19.3%)을 감안하면 결코 나쁜 수치가 아님. 수입제품 중 원유, 철광석, 구리 수입량은 전년대비 0.5%, 0.8%, 21.2% 증가 - 한편, 10월 8일 상무원 회의에서 현재 화물 수출의 세금 환급비율을 13%, 15% 단계를 16%로, 9%단계를 10%로 상향조정. 금번 조정을 통해 469억위안의 세금감면 효과가 있을 전망이며 이는 공업기업 순이익의 0.23%에 해당하는 수치임. 또한 법인세 인하도 고려 하는 등 정부는 미중 무역분쟁 속 중국기업들의 피해를 최소화하기 위해 노력하고 있음 - 미국이 2,000억달러 중국산 수입제품에 대한 10% 관세 부여가 9월 24일부터 발효되었다는 점을 고려하면, 시차상 이르면 11월 수출입 지표에서 그 영향이 나타날 것 - 10월 이후 허베이, 강서, 안후이 등 지역에서 1,000억위안 규모의 70개 인프라 투자 프로젝트가 착공. 정부정책의 부양효과는 수출부문의 악화를 상쇄시킬 것. 단기적으로 주식시장 반등 시, 낙폭 과대주인 소비, 정책 수혜를 입을 수 있는 소재, 산업재 업종 위주로 반등할 전망. 내년 상반기 중국 주식시장 리스크는 관세율 인상(25%)로 꼽을 수 있음 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하는 경우에는 관련법에 의하여 민.형사상 책임을 지게 됩니다.