[하나금융투자] 건설/부동산(Overweight): Weekly 집집집...Rating : Overweight(유지)


Industry Report 2018.10.26
건설/부동산(Overweight): Weekly 집집집

Rating : Overweight(유지)
 채상욱
E-mail: swchae@hanafn.com

□한주간 건설업종은 코스피 대비 5.6%p 언더퍼폼, 건자재는 코스피 대비 2.1%p 언더퍼폼을 기록.

□금주 건설업종 실적발표가 있었음. GS건설은 컨센서스 상회하였고, 삼성엔지니어링 컨센서스 상회, HDC현대산업개발 컨센서스 상회, 현대건설은 컨센서스 하회 하였음.

□실적발표 시 주요 포인트는 주택부문 마진이었고, 최근 정비사업 확대로 건설사 전반적 주택 도급 마진 상승함. 2019년에도 입주물량 규모 유지되는 만큼 이익 가시성 높음

□단 해외건설의 경우 쟁점 현장들이 준공 임박하면서 환입/대손 가능성이 4분기 실적 이슈가 될 것으로 예상. 특히 GS건설/삼성엔지니어링/현대건설/대우건설 등 2015년 이전 수주한 물량들에 대한 최종적 종료 단계가 남아있는 4분기에 대한 우려도 다소 잔존. 국내 사업만을 주력으로 하는 HDC현대산업개발의 경우, 3분기 실적을 통해 이익체력을 증명하였음. 하나금융투자는 현 주가 수준에서는 HDC현대산업개발/GS건설 투자매력 높다고 판단하고 있음.

□최근 대외변수/남북경협 이슈의 장기회로 건설업종도 전반적 투자심리 경색 중. 2019년 SOC시장의 여건이 대폭 개선(예타 패스)되어 건설수주 및 건설투자 확대 기대

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