[CrediVille] 꿩 대신 닭...크레딧스프레드 동향: 추가적인 스프레드 축소 부담으로 인한 약보합 전환

[CrediVille] 꿩 대신 닭 [자산분석실] 김상만  / credinal@hanafn.com 크레딧스프레드 동향: 추가적인 스프레드 축소 부담으로 인한 약보합 전환지난주 크레딧스프레드는 기존 강세 흐름에서 약보합 전환되었다. 하위등급 여전채 단기물은 강보합을 보였으나, 회사채 3년/5년물은 상대적으로 약세를 보였다.반기 감사보고서 제출과 휴일 등이 겹치며 회사채 발행이 둔화 국면을 지나, 발행량이 차츰 회복될 것으로 보인다. 기존 가격 메리트에 기반한 스프레드 축소에 대한 부담감으로 약보합 전환된 상황에서 상대적으로 스프레드 축소가 제한된 (하위등급보다는) 상위등급, (회사채보다는) 여전채의 가격메리트가 높다고 판단된다. 추가적인 스프레드 축소 여력은 상위등급 여전채(AA-등급 캐피탈채) > 상위등급 회사채 순으로 전망된다.발행시장: 회사채 수요예측 재개지난주는 AA급인 SK하이닉스(AA0), 현대파워텍(AA-)의 회사채 수요예측이 진행됐다. 수요예측 모두 미매각없이 금리밴드 하단 수준으로 발행에 성공했다. 특히, SK하이닉스 5년물/7년물은 최초발행예정금액보다 각각 700억원, 200억원 증액 발행과 함께 개별민평대비 언더로 발행금리가 결정되며 강세 발행되었다.유통시장: 두드러진 유통거래량 감소지난주(8.13~8.17) 크레딧채권시장 거래대금은 전전주(26.1조원)대비 감소한 16.7조원을 기록했다(거래대금에는 발행물의 거래가 모두 포함). 1년물 이하 거래대금은 전주대비 3.2조원(WoW -33.7%) 감소했고, 1년~3년물은 전주대비 4.3조원(WoW -34.4%) 감소하며 전구간 유통거래 감소가 두드러졌다.

본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.