[한국투자증권-윤태호] 동양생명(082640) 기관 로스컷으로 단기 주가 하락 투자의견: 중립(유지)

	2018.12.19 (수)
동양생명(082640) 기관 로스컷으로 단기 주가 하락 투자의견: 중립(유지)

최근 동양생명의 단기 주가가 급락했습니다. 기관 로스컷 이외에는 특이 요인이 없는 것 같습니다. 4분기는 생보 업계 전체적으로 부진한 실적이 예상되고 연말 배당수익률은 2.9% 입니다.

보험/지주회사 l  윤태호 taeho3123@truefriend.com

기관 로스컷으로 단기 주가 하락 동양생명은 12월 14일부터 18일까지 기관(투신)의 매도 1,559,628주로 단기 주가 급락 4분기도 실적 부진이 예상되지만 생보 업계 공통적 요인으로 주가 기반영 주가 하락의 배경은 잠재 악재보다는 일부 기관의 로스컷 때문으로 추정 대주주 지분 121,589,833주(75.4%), 자사주 5,500,000주(3.4%), 우리사주1,077,511주(0.7%)를 제외한 유통물량은 33,191,241주(20.6%)임 유통물량 20.6% 중에서 일반 외국인 지분율은 15,387,470주(9.5%), 개인/기관을 합한 주식수는 17,803,771주(11.0%)인데 최근 로스컷 매도 물량을 제외하면 국내 기관의 잔여 지분은 미미할 것으로 판단 2018년 배당수익률 2.9%, 2019년 배당수익률 3.3% 예상 4분기는 계절적 손해율 상승, 변액보증 환입금 감소, 환헤지 비용 부담 증가로 동양생명 순이익은 55억원(흑전 YoY, -48.7% QoQ)으로 부진 예상 2018년 연간 기준 순이익은 701억원(-62.0% YoY), 배당성향 30%를 적용한 배당수익률은 2.9% 2019년 상반기까지 투자이익률 부진이 예상되며 내년 순이익은 802억원(+14.4% YoY) 예상. 배당수익률은 3.3%.

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