1. 투자의견 BUY, 목표주가 38,700원 유지
- X-ray 영상진단 장비 시장은 아날로그에서 디지털 방식으로 전환되며 디지털 X-ray 중심 시장규모 확대
- C-arm, Mommography 등 제노레이의 주요 제품은 모두 디지털 X-ray로 구축
- 프리미엄 신제품을 기반으로 국내외 시장점유율 빠르게 상승 중
2. 국내외 유일 메디컬과 덴탈부문 사업 영위
- 메디컬 부문의 핵심 제품인 C-ARM은 이동식 X-ray 촬영 장비가 필수적인 최소절개시술 시장 확대로 지속 수요증가 전망
- 제노레이는 국내 C-ARM M/S 1위(약 60%) 사업자, 올해 3분기 누적 매출액 전년동기대비 35% 성장
- 덴탈 부문은 고사양 장비를 통해 중국 매출 성장률 두드러짐
3. 확실한 실적성장과 함께 배당에 대한 기대감도 높아
- 2018년 실적 매출액 552억원(+24.1%, YoY)과 영업이익 91억원(+46.4%, YoY) 전망
- 계절적 성수기인 4분기 진입하며 매출액과 영업이익 증가폭 더욱 확대될 것
- 상장 후 첫 배당정책도 계획하고 있는 만큼 향후 주가흐름에도 긍정적인 영향 예상
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