한국투자증권 Morning Meeting Summary 2018.10.05 (금)

Morning Meeting Summary 2018.10.05 (금)

한국인의 자산관리 높아진 기대와 산재한 대외변수의 경합에서 빛날 펀더멘털 - 10월 글로벌 금융시장은 향후 기대감과 산재한 현실의 이슈가 경합을 벌일 것 - 산재한 대외변수가 단기 변동성 확대를 야기하겠으나 펀더멘털 강화가 이를 상쇄할 것 - 결론적으로 자산별 기존 방향성을 유지하며 선진국 중심의 위험자산 선호 지속 글로벌전략  l  백찬규  :  ckcien@truefriend.com 시황 베트남 3분기 GDP 점검과 투자 전략 - 3분기 성장률 6.98%로 올해 정부 목표치(6.5~6.7%) 달성 가능 - 베트남 동화(VND)의 낮은 변동성도 매력적 - 안정적인 펀더멘털, 이익 개선세, 외국인 순매수로 지수 상승 기대 베트남시장  l  이소연  :  sy.lee@truefriend.com [물가, 휘발유] 불편한 숫자 - 전국 보통휘발유의 평균가격은 1,665원을 기록. 14주 연속 상승세 - 국제유가 상승이 휘발유 가격에 영향. 공급 불확실성으로 유가 상승 압력 잔존 - 가중치 비중이 높은 휘발유 가격이 오르면서 소비자물가도 상승 압력에 노출 시황  l  김대준  :  daejun.kim@truefriend.com Bond Portfolio Consulting Bond Portfolio Consulting - 최근 미국 국채 10년 수익률은 5월 전고점 수준(3.11%)을 상회하며 3.10%대 진입 - 제롬 파월 연준의장은 연방금리를 중립금리(3.0%) 이상으로 인상할 가능성 언급 - 이주열 한은총재 장기간 저금리에 따른 가계부채 확대 등으로 금리인상 필요 역설 채권분석  l  오창섭  :  changsob@truefriend.com 통신서비스 5G 성장성에 투자하자 - 5G는 상용 서비스 임박, 성장성 부각 - 5G에 맞는 새로운 성장동력 창출 예상 - 5G, 규제 완화, 배당 메리트로 비중확대 의견 통신서비스  l  양종인  :  jiyang@truefriend.com Tech Strategy 계절성에 가려진 업황 파악하기 - 3분기 고점으로 내년 1분기까지 비수기 진입 - 비수기지만 삼성전기, 삼성SDI의 계절성은 크지 않을 것 - 반도체 소재업체들의 실적 호조 지속 - 관심 이슈: 멀티카메라 時代 무엇이 달라지나? - 10월 top pick: 최선호주 삼성전기, 차선호주 반도체 소재업체 반도체/디스플레이  l  유종우  :  jongwoo.yoo@truefriend.com 재료에 기초한 단기전술과 밸류에 기반한 중기전략 병행 - 수출 마이너스, 5개월 연속 하락한 경기지수, 미 국채 급등 등으로 주가 재급락 - 배당, 실적, 유가, 북핵 등의 재료를 매개로 한 상황 적응적인 대응이 바람직 - 코스피 PBR 1배와 동행지수 순환변동치 99 이하에서는 역발상적 접근 유효 추천종목/스몰캡  l  정훈석  :  hunseog@truefriend.com SK하이닉스 (000660) 3Q18 Preview: 4분기부터 감익 - 영업이익 6.3조원으로 전분기 대비 13% 증가 - 4분기부터 이익 감소 시작 - 서버디램 가격도 하락 전망 - 내년 상반기까지는 이익감소세 지속 전망 반도체/디스플레이  l  유종우  :  jongwoo.yoo@truefriend.com 대원미디어 (048910) 애니메이션 IP의 종합상사, 날개를 달다 애니메이션 기반 콘텐츠 제작 및 유통 자회사 대원씨아이, 카카오페이지와 전략적 제휴 기대되는 4분기, 닌텐도 신규 게임과 인기 캐릭터 완구 스몰캡  l  이윤상  :  ysanglee@truefriend.com 신세계 (004170) 3Q18 Preview: 우려 대비 양호한 실적 - 3분기 영업이익 770억원으로 컨센서스 부합 예상 - 향후 면세점 이익도 무리 없음 - 주가하락으로 12MF 9.7배는 매수 기회 유통  l  허나래  :  narae.heo@truefriend.com

마켓 퍼포먼스   기업 이익전망과 밸류에이션 주가지수 종가 등락(%) 주가지수 종가 등락(%) KOSPI 2,274.49 -1.52 DOW 26,627.48 -0.75 KOSDAQ 789.00 -0.75 NASDAQ 7,879.51 -1.81 상해종합 2,821.35 1.06 S&P500 2,901.61 -0.82 홍콩H 10,547.64 -2.21 니케이225 23,975.62 -0.56   구분 내용 영업이익 증가율 2018F 16.2%, 2019F 3.5% 순이익 증가율 2018F 15.0%, 2019F 3.1% 밸류에이션(12MF) PER 8.89배, PBR 0.94배 EPS 증가율 5.6%, Yield gap 9.2%p 주요지표동향   한국투자증권 주요 경제지표 전망 구분 종가 등락(%) 월간(%) 연간(%) 미국채 10년(%, %p) 3.19 0.01 0.13 0.78 국고채 3년(%, %p) 2.07 0.05 0.06 -0.07 원/달러 1,129.82 1.01 1.85 5.85 엔/달러 113.91 -0.54 0.18 1.08 달러/유로 1.15 0.31 -0.78 -4.09 WTI(달러/배럴) 74.33 -2.72 1.47 23.02 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F 2018F 미국 GDP(%, QoQ 연율) 2.0 4.1 2.6 2.6 2.7 중국 GDP(%, YoY) 6.8 6.7 6.7 6.6 6.7 한국 GDP(%, QoQ) 1.0 0.7 0.9 0.6 2.8 한국 소비자물가(%) 1.3 1.5 1.9 1.9 1.7 원/달러 환율(원, 평균) 1,072 1,079 1,115 1,120 1,100 한국 기준금리(%, 기말) 1.50 1.50 1.50 1.75 1.75

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